從證金增持個別創業板公司被市場挖掘后，創業板指數雖然漲幅有限，但已經開始蠢蠢欲動。從上周的異動，到本周一早盤的強勢、周二最終的領漲，創業板近期的表現已有效證明熱點已成功切換，大牛(大盤股)已漸遠去，小牛(小股票)先出犄角后出頭。
分析人士指出，不管是前期躁動的周期股，還是周二崛起的創業板、農林牧漁、國防軍工等板塊，均體現出在收益率預期降低的背景下，投資者更宜逢高了結獲利股，關注超跌、滯漲優質股的明顯偏好。
自2016年初以來，創業板便一蹶不振，陷入了漫長的調整道路。而近期，這種態勢開始發生改變。上周證金入股創業板個股引發大漲，創業板的內部分化已經開始演繹，部分個股獲得資金的悄無聲息持續布局，連續低迷的優質成長股迎來修復的機會，市場觀點的分歧也隨之產生，連續低迷的成長股能否迎來反彈機會？
不過盤面顯示，資金調倉實際上已經開始，成長股中的優質品種已經獲得資金青睞。從創業板本身來看，自7月18日觸及1641.38點之后，創業板的技術形態逐步走好，小陽線穩步上行，推動均線系統逐步多頭排列；前低點和缺口的強力壓制，已經通過創業板指的一根放量長陽而成功站上；而且近期的小陽線伴隨著的是成交量能的放大。
而昨日市場風格的切換，也激發了更多熱點的復活。昨日，A股市場中熱點逐步切換，從早盤的雄安新區，到隨后的計算機板塊崛起，再到午后農林牧漁板塊勢不可擋的漲到4%以上，市場中的熱點相較于以前周期、金融、消費三者的單調重復，要豐富得多了。
誠然，當前上證50已經逐步失去了以往所向披靡的風采，金融股表現開始趨于平淡，周期股也面臨著資金高位回吐的局面，這些均對大盤造成了拖累，也是滬指始終未能突破3300點的主要原因。此時，創業板隨著估值回落逐步落入資金視野，行情由跌轉漲。
平安信托投資副總監魏穎捷表示，7月萬事達卡財新中國新經濟指數為31.5，環比6月上升2.2，顯示新經濟的要素投入占比開始回升。目前壓制創業板的高估值壓力雖然仍未消除，但越來越多的子行業如TMT、專用軟件等按照PEG來估值已處于合理區間。從市場環境看，隨著周期、金融的預期修復逐步到位，下半年權重股和創業板的分化將逐步收斂。上半年家電和白酒的強勢是一個重要信號，在大市值白馬估值上拓空間有限的背景下，不排除下半年市場會從創業板中盈利模式和成長性較為明確的品種去抱團。如手游電競產業鏈、新能源汽車產業鏈等都可以作為布局對象。
中信建投證券指出，目前市場的結構性行情仍會持續，周期股仍會在高位反復，但上漲力度會逐步趨弱，直到三季報再有所表現；創業板會不斷試圖崛起，可關注有業績支撐的超跌股；業績不錯且有環比增長的次新股也是重點關注對象；短線炒作可關注概念股，但需把握操作節奏。
不過，創業板的表現始終離不開“分化”二字，其中的“真成長”需要大家去鑒別，但已經開始具備投資布局價值。
兩融數據顯示，自7月18日到8月7日，科大訊飛、中泰化學、贛鋒鋰業、格林美、國軒高科，以及華誼兄弟、億緯鋰能、同花順、湯臣倍健、華策影視和碧水源等，均獲得了累計超過億元的融資凈買入額，位居累計融資凈買入額排行榜前列。這些“中小創”個股并沒有因為市場風格的一邊倒而被資金冷落。
當然，兩融之中還有另外一部分個股仍然被融資客所摒棄，東方財富、怡亞通、海康威視、樂視網等的融資凈償還額超過億元，顯示出“中小創”面臨的分化格局。
興業證券首席策略分析師王德倫認為，成長股的優勝劣汰將加速，其中缺乏內生增長、估值畸高、頻繁“講故事”和資本運作的標的將被拋棄。但一批具備業績穩定增長，或細分龍頭的優質成長股，估值已調整至合理區間的“真成長”具備配置價值。
魏穎捷也表示，中期看，制約創業板的最大因素是風險偏好，，市場對于業績確定性和成長性確定性不大的小市值品種很難像2014、2015年一樣給予那么高的溢價。相反，整個市場對于不確定性的厭惡會使資金集中向基本面確定性和可預期性強的品種聚集。
信達證券策略分析師谷永濤表示，創創業板整體的估值水平已有明顯下行。估值下行帶來安全邊際的上升，長期投資者對此的關注在不斷增加。近期創業板的上漲，部分原因是估值明顯回落之下，盈利能力、業績增速受到市場認可的個股帶動指數上行；另一部分原因，是在市場整體上漲的格局之下，創業板出現補漲。如果從細分品種看，目前創業板已有部分優質個股具備布局條件，主要關注內生盈利動力強、增速穩定、估值合理的品種。
進一步來看，不管是前期鋼鐵股的演繹、創業板昨日的崛起、農林牧漁板塊的井噴、國防軍工板塊的異動，實際上均代表了龍馬行情乏力之后，市場資金調倉布局邏輯開始生變：前期跌幅較大、中報業績較好的品種，接力成為新熱點。
從行業板塊今年以來的累計漲跌幅來看，計算機、紡織服裝、傳媒、農林牧漁、機械和國防軍工板塊的表現最差，分別累計下跌17.55%、16.41%、15.03%、12.89%、9.14%和8.95%。而這些板塊中的大多數，是昨日漲幅榜前列的品種。市場人士指出，大盤股躁動之后，這些滯漲、超跌品種必然迎來活躍機會。昨日農業板塊走勢強勁，消耗的量能并不大，意味著前期超跌后籌碼集中度很高，這就促成了超跌股的補漲機會。
不過，創業板的反彈也并不會一蹴而就。申萬宏源首席策略分析師王勝指出，近期成長股的關注度有所提升，特別是IPO家數下降之后，如果市場暫無系統性風險，創業板指數將會有一定的反彈。現階段將一部分研究資源用在成長儲備品種的精選上是合適的，但成長股總體尚看不到V型反轉的邏輯，后續行情“先分化、再擴散”的概率較大，會有右側布局的機會。新經濟領域建議繼續關注新能源汽車和蘋果產業鏈的投資機會。
針對目前市場，有兩點最重要：一是市場處于安全區域，整體資產價格處于相對歷史低位，相比其他資產類別具備明顯的性價比優勢。二是有“內容”的中小市值及創業板標的配置價值已經非常顯著。
回顧7月走勢，分化特征較為明顯。最終7月份上證綜指上漲2.52%、深成指下跌0.23%、創業板指下跌4.5%，呈現較明顯的分化，主要在于：一是從宏觀和微觀數據來看，經濟表現出很強的韌性，強周期和金融板塊漲幅顯著；，壓制中小創市場情緒。
7月中旬的市場一度有較大波動，但總體來看韌性十足。實際上，“穩”是市場較長一段時期內的核心基調。同時，經過半年多的調整，中小市值及創業板已經非常充分地釋放了風險，風險收益比顯著提高，將進入全面反彈階段。
七月份對市場影響最大的事件莫過于第五次全國金融工作會議。從所傳達的會議精神來看，該次會議非常有利于市場的長遠健康發展：一是強調處置風險點、防止發生系統性金融風險，這就為資本市場健康發展提供最重要的支撐；，，結合今年以來出臺的各項政策，將進一步促進資本市場正本清源；三是強調直接融資的重要性，股票市場作為直接融資的核心力量，在整個經濟中的地位將進一步提高，A股的投資價值將更加顯著。
當前，A股市場處于安全區域，整體資產價格處于相對歷史低位，相比其他資產類別具備明顯的性價比優勢。更重要的是，有“內容”的中小市值及創業板標的配置價值已經非常顯著。近半年以來，受多種因素的抑制，中小市值及創業板標的調整幅度較大，目前對IPO快速發行、并購重組限制增加、注冊制、流動性偏緊等較負面因素都已經有較充分預期，同時不少標的估值已經降到合理區間甚至低估，中小市值及創業板標的將進入全面反彈階段。
在方向選擇上，主要沿著三條主線：一是國家重大戰略相關標的，比如國企改革，包括混改、資產證券化、產業重組等國改動作將進入加速推進階段，比如區域振興；二是經濟復蘇相關的周期品；三是所在板塊潛力可觀、估值相對合理的成長標的。
回顧A股市場的歷史，每一波牛市之前往往都有著痛苦和寂寞的磨底階段，市場在震蕩中考驗著投資者的信心、耐心和判斷。每次股市的下跌都是一個風險釋放的過程，股票的價格終究會回歸企業的價值，中小市值股票的價值回歸終將到來，目前更應該通過逆向思維、反向操作，持有或關注市場中被錯殺的優質股票，耐心等待下一階段熱點機會的到來。
洗盡鉛華歸本真，吹卻狂沙始得金。市場總會有波動，堅持做大概率正確的投資就能在與時間的賽跑中獲得勝利。